Analisando ações, é importante
saber um pouco sobre a empresa. Preciso responder a algumas perguntas: O que
faz? Quais são suas vantagens competitivas? Porque continuará a ter sucesso?
Me vejo
como comandando uma operação de investimento, na qual sou o CEO e CIO. Assim,
decido o que fazer com o dinheiro. O modelo de negócio é o mesmo de Holdings ou
conglomerados, como Warren Buffett com a Berkshire Hathaway. Ao invés de ser
dono de empresas inteiras, você possui pedaços delas.
Vamos ao business plan:
Nome: Portfolio de renda para viagens
OBJETIVO: Gerar uma fonte de renda constante em dólar para ser
usado, principalmente, em viagens ao exterior. Um rendimento proveniente de
dividendos objetiva 4000 dólares/ano. Ter uma renda de dividendos, que
apresentam crescimento maior que 2x a inflação, enquanto aumento o capital do
portfolio
ESTRATÉGIAS
Seleção de ações:
Utilizarei ações que pagam dividendos, que aumentam as remunerações
constantemente. Uso o documento mensal de David Fish chamado “Champion, Contender,
and recession proven Challengers (CCC) (link).
A ideia não é comprar todas as empresas, mas analisar aquela
que se enquadra aos meus objetivos. As escolhas devem ser feitas com cuidado,
pois dependo da gerencia de cada empresa que comprar
Requisitos
·
Dividend yield (Rendimento do Dividendo = Dividendos
por ação / Preço por Ação) > 2,5%
·
Dividend growth (Aumento anual dos dividendos
pagos) > inflação americana
·
Pagar dividendos há pelo menos 12 anos
·
Ter tido lucro nos últimos 5 anos
·
Payout (dividendo / lucro) < 60%. Empresas de
utilidade <75%
·
Credit Rating > BBB (Site morningstar (na aba
“quote”; sub-aba: “”overview)
·
Dívida bruta / Patrímonio liquido (debt/equity)
< 1
·
Margem liquida e ROE não pode ser menor que 10%
da média do setor
Avaliação de valor
Considerar
múltiplas fontes para avaliar o valor da empresa. Usar 5 passos, sendo que o
primeiro é uma opinião “externa”
·
Passo 1:
No site da morning star (ao lado do nome da ação): 2 estrelas =
sobrevalorizada, 3 estrelas = valor justo; 4 estrelas = subvalorizada
o Cada
estrela ganha 1 ponto
o Se >50: ganha 1 ponto; 50 - 20: dois pts; 20
– (-)30 : 3pts; (-)30 – (-) 60: 4pts; <(-) 60: 5pts
·
Passo 3:
No site da gurufocus (na aba “Interactive Chart”): Selecionar gráfico nos mais
populares Price at Med P/E. (Current P/E)/(Median P/E)
o Se
> 1,2: ganha um ponto; 1,2 -1,1: dois pts; 1,1 – 0,9: 3pts; 0,9 – 0,7: 4pts;
< 0,7: 5 pts
·
Passo 4:
No site da gurufocus (na aba “DCF”): Fair Value
o Se
Margin of Safety < -30%: ganha um ponto; (-)30-15%: dois pts; (-)15-(+)15%:
3pts; 15-30% 4pts; >30%: 5 pts
·
Passo 5:
No site da morning star (na aba “Valuation”): Current Div Yield / 5Y Avg
o Se
<0,7: ganha um ponto; 0,7-0,9: dois pts; 1,1 – 0,9: 3pts; 1,1-1,2: 4pts;
>1,2: 5 pts
·
Somar todos os pontos, e dividir por 5
·
Comprar ações se a pontuação média é 3 ou mais
Construção do
Portfolio
O investimento em dividendos crescentes é acumular boas empresas
que distribuem dividendos e se manter com elas. Não posso ser como Buffett e
adquirir uma empresa completamente, mas posso começar como ele fez, comprando
ações. Como um conglomerado, tento diversificar minhas posses.
·
10 -20 ações
·
Inicialmente, um mesmo valor inicial deve ser
investido em cada ação
·
Uma ação não deve valer mais que 15% do valor do
portfolio (após mínimo de 10 ações), sendo 10% ou menos a norma
·
Quando uma ação exceder em 20%, considerar
vender o excesso e reposicionar em outra ações (O foco é dividendos, não preço)
·
Nenhum setor deve ter mais que 20%
Re-investimento de dividendos
·
Objetivo de desfrutar dos valores dos dividendos
quando atingir o valor de 4000 dolares
·
Quando re-investir os dividendos, considerar
novas ações para melhorar: yield, dividend growth, ou diversificação
Venda
·
Se empresa decidir congelar ou cortar os
dividendos. Venda em até 30 dias
·
Se desempenhar (Preço + Dividendos) pior que em
relação à média das ações do setor por 3 anos consecutivos. Se ficar 2 anos
consecutivos, não haverá novos investimentos na ação.
·
Se não apresentar aumento dos dividendos >
inflação por 2 anos consecutivos. Se já ficar 1 ano abaixo da inflação, não
haverá novos investimentos na ação.
Revisões
·
Rever mensalmente se houve cortes ou
congelamento dos dividendos (informação inclusa na lista de dividendos)
·
Gravar dividendos pagos mensalmente e anotar
aumentos
·
Medida de sucesso: dividendos do trimestre
superam os dividendos do mesmo trimestre do ano anterior
Os próximos posts vou mostrar como já está o portfolio, que começou faz um ano...
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